Нужна для этого такая "малость", как завершение конфликта США и Ирана, наступление окончательного мира в регионе и полное открытие Ормузского пролива для прохода нефтяных танкеров. Несмотря на изрядный скептицизм в отношении реализации такого сценария в ближайшее время, это обязательно произойдет. Вопрос лишь в сроках - первая или вторая половина следующего года. И тогда единственным сдерживающим фактором для неконтролируемого роста предложения нефти на рынке станет сделка ОПЕК+. Проблема в том, что сильнее всего Ормузский кризис ударил по крупнейшим ближневосточным участникам сделки. Это Саудовская Аравия, Ирак и Кувейт. Почти весь 2026 год они не могли нормально экспортировать нефть и были вынуждены снижать ее добычу.

Согласно данным ОПЕК, в октябре свою квоту добычи стал выбирать, даже немного превысил, только Ирак - 4,491 миллиона баррелей в сутки. Но во втором квартале эта страна отставала от возможного уровня производства на 3 миллиона баррелей в сутки, а в третьем - на 1 миллион. Саудовская Аравия продолжает отставать от разрешенного уровня почти на 2 миллиона баррелей в сутки и в октябре. Во втором квартале королевство добывало на 3,6 миллиона баррелей в сутки меньше установленной квоты, а в третьем - на 2,9 миллиона. Схожая ситуация с добычей нефти сложилась и в Кувейте - страна в октябре почти на треть отстает от разрешенного уровня.

Пока другие участники сделки ОПЕК+, в том числе Россия, а также США, Канада, Гайана, Бразилия и Аргентина, получали доходы от высоких цен на нефть и по возможности наращивали экспорт, страны Персидского залива снижали производство. А оставшиеся объемы экспорта отправлялись с повышенными издержками за риск и дорогими, обходящими Ормуз маршрутами. Плюс пострадавшая в результате боевых действий нефтяная инфраструктура, которую придется восстанавливать. Захотят ли страны Персидского залива после нормализации ситуации отыграть потери? Конечно, да.

Причем для этого даже поначалу не нужно будет выходить из ОПЕК+. Достаточно будет поднять добычу до разрешенного уровня. В совокупности с ростом производства в 2026 году в США и других странах, не участвующих в сделке, избыток предложения гарантирован даже с учетом увеличения спроса. Кроме того, нормализация ситуации невозможна без возвращения на рынок иранской нефти, сейчас почти исключенной из мировой торговли. А это увеличение предложения еще на полтора миллиона баррелей в сутки. И едва ли, чтобы избежать этого избытка, участники сделки из Персидского залива захотят ограничивать себя новыми сокращениями производства. А значит, поддерживать котировки никто не будет, и они устремятся вниз.

На восстановление добычи нефти странам Ближнего Востока потребуется от шести месяцев до одного года

Впрочем, как заметил в беседе с "РГ" партнер департамента инвестиций и рынков капитала Kept Олег Жирнов, реальные возможности оперативно наращивать добычу остаются, в основном, у Саудовской Аравии, которая является лидером альянса и вряд ли захочет его распада. Плюс внеплановое выбытие мощностей в странах ОПЕК все еще оценивается на уровне 4-6 миллионов баррелей в сутки. На восстановление потребуется время (2-4 квартала), и это будет основной краткосрочной целью всех участников, как только кризис завершится. С точки зрения квот в их повышении может быть заинтересован Ирак, который обладает неким запасом и добывает на уровне или выше квоты, по разным оценкам.

Эксперт по энергетике Кирилл Родионов допускает, что Ирак покинет сделку ОПЕК+. Он может это сделать официально, выйдя из ОПЕК и ОПЕК+, как ОАЭ, или просто перестанет обращать внимание на квоты добычи, сути это не изменит. Ирак традиционно нарушал условия сделки. Но издержки выхода Ирака из сделки ОПЕК+ были для Саудовской Аравии и России выше, чем риски нарушения дисциплины. Ирак всегда немного журили за это, но, по сути, закрывали глаза на его нарушения.

Эксперт уверен, что после окончательного восстановления транзита нефти по Ормузскому проливу страны ОПЕК+ будут соревноваться в темпах наращивания добычи нефти. Ближневосточный кризис 2026 года станет той точкой, на которой завершится эпоха высоких цен на нефть, считает Родионов.

России, конечно же, снижение цен, а тем более "гонка предложения" или "ценовая война" совсем не нужны. Дисконт на российскую нефть и санкции, мешающие экспорту, ставят нас в уязвимое положение с точки зрения нефтегазовых доходов бюджета и прибыли компаний. Но на объемы добычи нефти это повлиять не должно. А свою долю на мировом рынке удержать мы сможем.

Также невыгодно снижение цен будет для нефтяников США и Канады, считает Жирнов. У них наибольшая себестоимость добычи трудной нефти. Для нового бурения по крупнейшим регионам в США обозначают средний диапазон в 60-70 долларов за баррель, когда оно перестает быть экономически целесообразным. Для уже пробуренных скважин этот диапазон составляет 40-50 долларов за баррель североамериканской нефти WTI. Цифры в целом актуальны и для Канады, но не учитывают самые сложные проекты - битуминозные пески, шельф, Арктику и глубоководные проекты, уточняет эксперт.